Rolling close (aşamalı kapanış), bir kaynak toplama sürecinin taksitlerle tamamlanmasına imkân verir: tüm yatırımcıları tek bir imza gününde toplamak yerine, şirket veya fon bir ilk kapanış yapar — o ana dek taahhüt edilen para transfer edilir ve araç faaliyete geçer — ardından kararlaştırılan pencere içinde, aynı dokümanlar üzerinde bir veya birden çok sonraki kapanış gelir. Mekanizmanın varlık sebebi basittir: yatırımcı hazırlığı doğal olarak senkronize olmaz; herkesin aynı gün imzalaması şartı, zamanlama kozunu en yavaş katılımcıya verir.
Fon kuruluşunda uygulama standartlaşmıştır: LPA nihai kapanış için bir son tarih belirler (çoğunlukla ilk kapanıştan itibaren on iki ay) ve sonradan katılan LP’ler ilk kapanışta katılmış gibi işlem görür — çekilmiş sermayedeki paylarını artı önceki LP’lere faiz benzeri bir telafi olan eşitleme (equalisation) tutarını öderler; böylece tüm yatırımcılar özdeş pozisyon tutar. Startup turlarında aynı mantık iki yerde görünür: SAFE’ler doğası gereği rolling’dir (her imza kendi kapanışıdır) ve fiyatlı turlar sıkça asgari tutarla ilk kapanış artı 60–90 gün içinde özdeş şartlarla izinli sonraki kapanışlar öngörür — kararlaştırılmış bir tavana kadar.
Türk şirketleri için icra notları
Türk anonim şirketinde pay ihraç eden her kapanış, genel kurul veya kayıtlı sermayede yönetim kurulu kararı ile ticaret sicili adımları gerektiren bir sermaye artırımıdır — yani çoklu kapanış, kurumsal prosedürü çoğaltır. Uygulama bu yüzden tüm katılımları toplayıp hepsini kapsayan tek bir artırım yapmayı, ya da flip-up yapılarında ihracın idari olarak zahmetsiz olduğu yabancı holding seviyesinde rolling close yürütmeyi tercih eder. Önemli hukuki disiplin: kapanışlar arasında özdeş dokümanlar, kesin bir son tarih ve kapanışlar arasındaki ilerlemeden bağımsız olarak sonraki paranın aynı fiyattan alıp almadığının netliği.
Bu konu masanızdaysa
Kurucu Akademisi'nde şablonlar ve kontrol listeleri ücretsiz; spesifik bir durum için 30 dakikalık ön görüşme planlayabilirsiniz.
Kurucu AkademisiGörüşme planlayın