GSYF nedir?
GSYF (Girişim Sermayesi Yatırım Fonu); SPK’nın III-52.4 sayılı Tebliği uyarınca portföy yönetim şirketleri tarafından kurulan, tüzel kişiliği olmayan ve katılma payları yalnızca nitelikli yatırımcılara satılabilen, Türkiye’nin düzenlenmiş girişim sermayesi yatırım aracıdır.
Nasıl işler?
Fonu portföy yönetim şirketi kurar ve yönetir; varlıklar saklayıcıda tutulur; yatırımcılar katılma payı alır. Portföyün en az %80’i Tebliğ’de tanımlanan girişim sermayesi yatırımlarından oluşmak zorundadır — anonim ve limited şirketlere sermaye veya borçlanma aracı yatırımları buna dahildir. Fon SPK gözetimindedir; ihraç belgesi düzenler ve dönemsel raporlama yapar.
Neden varsayılan Türk aracı hâline geldi?
Motor vergidir: fonun portföy kazançları kurumlar vergisinden istisnadır ve kurumsal yatırımcılar GSYF’ye taahhüt ettikleri tutarlar için indirim mekanizmalarından yararlanabilmiştir; bazı kurumsal havuzların girişim sermayesine pay ayırması ise teşvik edilmekte veya zorunlu tutulmaktadır. Offshore bir SPV’ye kıyasla GSYF yurt içi düzenleyici meşruiyet sunar — bedeli SPK gözetimi, nitelikli yatırımcı sınırı ve portföy kısıtlarıdır.
GSYF ile GSYO farkı nedir?
GSYO (girişim sermayesi yatırım ortaklığı) halka açılabilen bir anonim şirket yapısıdır; GSYF ise portföy yönetim şirketinin yönettiği sözleşmesel bir fondur. Yeni Türk girişim araçlarının çoğu, kuruluşu daha hızlı ve dağıtımı özel olduğu için GSYF olarak kurulmaktadır.
Yabancı yatırımcı GSYF’ye yatırım yapabilir mi?
Nitelikli yatırımcı tanımını karşılıyorsa evet; fon Türk sermaye piyasası kurumu olarak kalır — bazı sınır ötesi LP’ler bunu offshore bir feeder ile birleştirmeyi tercih eder.
İlgili: carried interest.
Bu konu masanızdaysa
Kurucu Akademisi'nde şablonlar ve kontrol listeleri ücretsiz; spesifik bir durum için 30 dakikalık ön görüşme planlayabilirsiniz.
Kurucu AkademisiGörüşme planlayın