Capital Markets Board (CMB), Türkçesi Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) olan kurum, Türkiye’nin başlıca sermaye piyasası düzenleyicisidir. 2499 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu ile kurulan ve 6362 sayılı Kanun ile yeniden kodlanan CMB; halka arzlar, sermaye piyasası araçları, yatırım fonları, portföy yönetim şirketleri, aracı kurumlar, bağımsız denetçiler ve — 2024 değişiklikleriyle birlikte — Türkiye’de faaliyet gösteren veya Türkiye’yi hedefleyen kripto varlık hizmet sağlayıcıları üzerinde kural koyma ve denetim yetkisine sahiptir.
CMB, birincil regülasyonu Tebliğ, kılavuz ve standartlaştırılmış formlar şeklinde yayımlar. Regüle faaliyetlerin çoğu için CMB’nin onayı veya kaydı gereklidir: halka arz ve takip eden arz izahnameleri, nitelikli yatırımcılara özel yerleştirme, fon kuruluşu (Girişim Sermayesi Yatırım Fonu — GSYF / Bireysel Sermaye Geliştirme Fonları — BSGF), portföy yönetimi lisanslaması, kitle fonlama platformu yetkilendirmesi (III-35/A.2 Tebliği) ve III-35/B.1 Tebliği altında kripto varlık hizmet sağlayıcı lisanslaması dahil.
Teknoloji kurucuları ve girişim sermayesi fonları için CMB birkaç spesifik bağlamda önemlidir: Türk fonu yapılandırılırken (GSYF/BSGF onayı ve raporlama), nitelikli yatırımcılardan ölçekli sermaye toplanırken, lisanslı bir platform üzerinden kitle fonlama turu yürütülürken (III-35/A.2 Tebliği) ve Türkiye yerleşiklerine kripto varlık hizmeti sunulurken. CMB ayrıca piyasa manipülasyonu, içeriden öğrenenlerin ticareti yasakları ve halka açık şirketlerin kamuyu aydınlatma yükümlülüklerini de uygular.
Uluslararası alanda CMB; IOSCO üyesidir ve MMoU düzenlemeleri aracılığıyla sınır ötesi uygulama işbirliğine katılır. Türkiye dışından gelen yatırım için, işlem Türkiye yerleşiklerine sermaye piyasası aracı ihracı, satışı veya dağıtımını içeriyorsa tipik olarak CMB izni gereklidir. Dışa yönelik yönde — Türk ihraççılar yabancı pazarlara yöneldiğinde — CMB’nin rolü daha sınırlıdır, ancak halka açık şirketler için raporlama yükümlülükleri devam eder.
CMB; Türkiye’nin daha geniş finansal regülasyon mimarisinde Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK), Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) ve Hazine ve Maliye Bakanlığı ile birlikte yer alır. Bu düzenleyiciler arası koordinasyon özellikle fintech, ödemeler, kripto varlık ve sınır ötesi yatırım konularında aktiftir.