Capital Markets Board (CMB), Türkçesi Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) olan kurum, Türkiye’nin başlıca sermaye piyasası düzenleyicisidir. 2499 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu ile kurulan ve 6362 sayılı Kanun ile yeniden düzenlenen CMB; halka arzlar, sermaye piyasası araçları, yatırım fonları, portföy yönetim şirketleri, aracı kurumlar, bağımsız denetçiler ve (2024 değişiklikleriyle birlikte) Türkiye’de faaliyet gösteren veya Türkiye’yi hedefleyen kripto varlık hizmet sağlayıcıları üzerinde kural koyma ve denetim yetkisine sahiptir.
CMB, düzenlemelerini tebliğ, rehber ve standart formlar biçiminde yayımlar. Düzenlemeye tabi faaliyetlerin çoğu için CMB onayı veya CMB kaydı gerekir: halka arz ve sonraki arzlara ilişkin izahnameler, nitelikli yatırımcılara özel yerleştirme, fon kuruluşu (Girişim Sermayesi Yatırım Fonu: GSYF), portföy yönetimi lisanslaması, kitle fonlama platformu yetkilendirmesi (III-35/A.2 Tebliği) ve III-35/B.1 Tebliği kapsamında kripto varlık hizmet sağlayıcı lisanslaması bunlar arasındadır.
Teknoloji kurucuları ve girişim sermayesi fonları için CMB birkaç somut durumda önem kazanır: Türk fonu yapılandırılırken (GSYF onayı ve raporlama), nitelikli yatırımcılardan ölçekli sermaye toplanırken, lisanslı bir platform üzerinden kitle fonlama turu yürütülürken (III-35/A.2 Tebliği) ve Türkiye yerleşiklerine kripto varlık hizmeti sunulurken. CMB ayrıca piyasa manipülasyonu ve bilgi suistimali (insider trading) yasakları ile halka açık şirketlerin kamuyu aydınlatma yükümlülüklerini de uygular.
Uluslararası alanda CMB, IOSCO üyesidir ve MMoU düzenlemeleri aracılığıyla sınır ötesi yaptırım iş birliğine katılır. Türkiye dışından gelen yatırım için, işlem Türkiye yerleşiklerine sermaye piyasası aracı ihracı, satışı veya dağıtımını içeriyorsa tipik olarak CMB izni gereklidir. Ters yönde, yani Türk ihraççılar yabancı pazarlara yöneldiğinde CMB’nin rolü daha sınırlıdır, ancak halka açık şirketler için raporlama yükümlülükleri devam eder.
CMB; Türkiye’nin daha geniş finansal regülasyon mimarisinde Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK), Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) ve Hazine ve Maliye Bakanlığı ile birlikte yer alır. Düzenleyiciler arasındaki bu koordinasyon özellikle fintech, ödemeler, kripto varlık ve sınır ötesi yatırım konularında aktiftir.
Kaynak. 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu; Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu (BDDK); Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB).