Anti-dilution agreement nedir?
Anti-dilution agreement — daha yaygın adıyla preferred stock ana sözleşmesine yerleştirilmiş anti-dilution provision — şirket daha düşük fiyata yeni equity ihraç ettiğinde (down round) mevcut yatırımcının ekonomik çıkarının azaltılmasından korur. İki ana mekanik geniş tabanlı ağırlıklı ortalama (piyasa standardı) ve full-ratchet‘tir (yatırımcı lehine daha güçlü).
Ağırlıklı ortalama anti-dilution, hem down-round fiyatını hem de yeni ihracın boyutunu yansıtan bir formüle göre preferred stock’un dönüştürme oranını ayarlar. Full-ratchet anti-dilution ise ihraç boyutundan bağımsız olarak dönüşüm fiyatını down-round fiyatına eşitler ve sıkıntılı senaryolar dışında nadirdir.