Series B nedir?
Series B, Series A‘yı takip eden ikinci kurumsal fiyatlı sermaye turudur; tipik olarak ürün-pazar uyumunu, tekrar edilebilir müşteri edinimini ve sürdürülebilir birim ekonomisini önceden göstermiş bir işletmeyi ölçeklendirmeye odaklanır. Tur büyüklükleri ve değerlemeler Series A’dan esaslı şekilde daha büyüktür: MENA/Türkiye pazarlarında tipik Series B 10–40 milyon dolar arasında değişir; ABD ve Batı Avrupa pazarlarında 20–100 milyon dolar+ yaygındır.
Series B turları tipik olarak büyüme odaklı risk sermayesi fonları tarafından: çoğunlukla Series A liderlerinden farklı bir fon kademesi: yönetilir ve sıklıkla stratejik yatırımcılar, kurumsal girişim kolları veya growth-equity firmalarını içerir. Yatırımcı tabanı çeşitlenir; cap-table karmaşıklığı artar; ve yönetişim mimarisi çoğunlukla ek yönetim kurulu koltukları, genişletilmiş bilgi hakları ve daha ayrıntılı koruyucu hükümlerle evrilir.
Temel yapısal öğeler şunları içerir: Series B İmtiyazlı Hisse (tasfiyede Series A ile tipik olarak pari passu ancak kendi dönüşüm, anti-dilution ve onay haklarına sahip yeni bir sınıf); güncellenmiş cap-table mimarisi (tüm önceki turları, çalışan hissesini ve önceki tüm dönüştürülebilirleri yansıtır); tazelenmiş term-sheet korumaları (tasfiye önceliği, yönetim kurulu kompozisyonu ve koruyucu hükümlerde çoğunlukla daha yatırımcı dostu); ve mevcut yatırımcıların imtiyazlı haklarını korumak için katılmak zorunda olduğu bazı turlarda pay-to-play mekanikleri.
Series B’de durum tespiti Series A’dan daha kapsamlıdır: tam finansal denetim, müşteri yoğunlaşma analizi, churn modellemesi, teknik ve güvenlik incelemesi, fikri mülkiyet denetimi, regülatif uyum doğrulaması, istihdam ve İK incelemesi ve detaylı cap-table mutabakatı. Tur öncesi hazırlık tipik olarak 8–16 hafta odaklı iç çalışma artı harici hukuk müşaviri gerektirir.
Vircon Legal; kurucu ve yatırımcılara Series B yapılandırması konusunda danışmanlık sunar: term-sheet müzakeresi, kesin dokümantasyon, çok turlu sulandırma senaryoları boyunca cap-table modellemesi, Series A ile B arasında yönetişim evrimi ve Türkiye merkezli hedefler için sınır ötesi yatırımcı yapılarının koordinasyonu.