TLDR:
Finansal durum tespiti (FDD), bir işlem sırasında bir hedef şirketin finansal bilgilerinin sistematik incelemesidir—tipik olarak Big Four firmaları veya uzman DD firmaları tarafından gerçekleştirilir—yönetimin raporlanan finansallarını doğrulamak, normalleştirme düzeltmelerini belirlemek, kazanç kalitesini değerlendirmek ve değerlemeyi bilgilendirmek için yapılır. FDD bulguları satın alma fiyatı müzakerelerini, işletme sermayesi hedeflerini ve borç benzeri kalemlerin tanımlanmasını yönlendirir.
Kazanç Kalitesi (QoE) Analizi
Merkezi FDD çıktısı Kazanç Kalitesi (QoE) raporudur. QoE, raporlanan kazançların sürdürülebilir altta yatan performansı temsil edip etmediğini analiz eder: kazancı şişiren tek seferlik kalemleri (varlık satışları, sigorta kurtarmaları, muhasebe değişiklikleri) belirleme, yinelenmeyen giderler için düzeltme (dava, yeniden yapılandırma, pazarın üzerinde sahip tazminatı), gerçek operasyonel performansı temsil eden “Düzeltilmiş EBITDA”ya vergi öncesi geliri normalleştirme, gelir kalitesini analiz etme (müşteri konsantrasyonu, sözleşme yapısı, ertelenmiş gelir kalıpları) ve potansiyel alt-çizgi endişelerini belirleme (hisse senedi tabanlı tazminat, Ar-Ge kapitalizasyon seçimleri).
İşletme Sermayesi ve Net Borç
FDD, hedefin işletme sermayesi trendini analiz ederek işletme sermayesi düzeltme hedefini bilgilendirir—tipik olarak 12 aylık ortalama, mevsimsel ayarlanmış, nakit, alacak hesapları yaşlandırma, envanter eskimesi, ön ödemeler, tahakkuk eden giderler ve ertelenmiş gelir için belirli dahil etme/hariç tutma muamelesi ile. FDD ayrıca öz sermaye satın alma fiyatını azaltması gereken “borç benzeri kalemleri” tanımlar: bonus tahakkukları, izin tahakkukları, vergi yükümlülükleri, çevresel rezervler, müşteri ön ödemeleri ve operasyonel yükümlülükler olarak muhasebeleştirilse bile ekonomik olarak borç işlevi gören diğer çeşitli kalemler.
Spesifik Alt İş Akışları
Modern FDD özelleşmiş alt iş akışları içerir: vergi DD (tipik olarak vergi uzmanı muhasebeciler tarafından yönetilen ayrı bir akış—vergi maruziyetini, transfer fiyatlandırmasını, dolaylı vergiyi belirleme), İK/tazminat DD (fayda yükümlülükleri, öz sermaye fazlası, anahtar çalışan tutma), BT/operasyonel DD (sistem kalitesi, anahtar bağımlılıklar) ve entegrasyon DD (sinerji gerçekleşmesi için yetenek haritalama). Türk hedefler için anahtar düşünceler arasında muhasebe standart farklılıkları (TFRS vs. IFRS), enflasyon muhasebesi etkileri, ertelenmiş vergi pozisyonları ve SGK ve KVK maruziyeti yer alır.