SAFE ve Erken Aşama Yatırım Rehberi’nin bir parçası — Rehbere git →
Süper pro-rata hakkı nedir?
Süper pro-rata hakkı; yatırımcıya gelecek turlarda payını yalnızca korumayı değil (olağan pro-rata), payını artırmayı sağlayan sözleşmesel haktır — tipik olarak “bir sonraki turun %20’sine kadar” gibi bir tavanla sınırlanır.
Yatırımcı neden ister, kurucu neden direnir?
Seed fonu için süper pro-rata kazananlar üzerinde ucuz bir opsiyondur: erken aşamada küçük yatır, şirket kendini kanıtlayınca sahipliği artır. Kurucu içinse aynı madde bir sonraki turun tahsisini yer — yeni lider anlamlı sahiplik ister ve mevcut yatırımcı büyük bir dilimi kilitlemişse turu fiyatlamak da kapatmak da zorlaşır. Bu yüzden birçok kurucu ve ileri aşama lideri geri iter, yerine düz pro-rata önerir.
Pazarlık mekaniği
Savaş alanı kapsam ve süredir: tavan (yeni turun yüzdesi veya sabit tutar), bir-iki tur sonra sona erme (sunset), önceki turda hakkın fiilen kullanılmış olması şartı ve hakkın down round’larda yaşayıp yaşamayacağı. Türk uygulamasında hak pay sahipleri sözleşmesine yazılır ve uygulanabildiği ölçüde esas sözleşmeye yansıtılır; yaptırım şirketler hukukundan çok cezai şarta dayandığı için kaleme alma hassasiyeti kritiktir.
Süper pro-rata ile önalım (ROFR) farkı nedir?
Pro-rata hakları gelecek turlardaki yeni payları; ROFR ise bir ortağın satmak istediği mevcut payları konu alır. Aynı sözleşmede sıkça birlikte bulunurlar.
Standart bir hak mı?
Hayır — önemli yatırımcılar için düz pro-rata standarttır; süper pro-rata bir taleptir, en çok upside’ını korumak isteyen küçük pre-seed/seed çeklerinden gelir ve sık sık pazarlıkla düşürülür.
İlgili: genişletme turu.
Bu konu masanızdaysa
Kurucu Akademisi'nde şablonlar ve kontrol listeleri ücretsiz; spesifik bir durum için 30 dakikalık ön görüşme planlayabilirsiniz.
Kurucu AkademisiGörüşme planlayın