TLDR
Öz Sermaye Katkısı, daha düşük faiz oranlarını kabul eden borç verenlerin anlaşmayı cazip bulmasını sağlamak amacıyla bir borç aracına eklenen ve borç verene borçlunun şirketinde öz sermaye payı edinme hakkı tanıyan varant veya opsiyondur.
Yapılandırılmış Anlaşmalarda Öz Sermaye Katkısı:
Öz sermaye katkıları, uzun vadede borç veren ve borç alanın çıkarlarını uyumlu hale getirmek amacıyla birçok anlaşma türünde kullanılır. Kaldıraçlı satın alımlarda borç verenler, LBO’nun başarılı olması durumunda öz sermaye artışına katılmalarına olanak tanıyan varantlar karşılığında piyasa altı faiz oranlarını kabul edebilir. Büyüme kredisinde gelire dayalı borç verenler zaman zaman erken aşama şirketlere borç vermenin riskini telafi etmek amacıyla varant kapsamı alır.
Varant kapsamıyla risk borcu değerlendiren kurucular için varantların ekonomik etkisi çoğunlukla hafife alınmaktadır. %15 varant kapsamıyla 3 milyon dolarlık kredi, 450.000 dolarlık öz sermaye üzerinde varant yaratır; bu 50 milyon dolarlık çıkışta birkaç milyon dolar değerinde olabilir. Pek çok durumda risk borcunun baskın ekonomik maliyeti faiz oranı değil varant kapsamıdır.