Tekrar eden gelir nedir?
Tekrar eden gelir (recurring revenue), bir işletmenin süreklilik esasıyla almayı beklediği öngörülebilir, sözleşmesel gelir kısmıdır — abonelikler, SaaS sözleşmeleri, bakım anlaşmaları, retainer düzenlemeleri. SaaS değerleme modelinin temelidir: öngörülebilir nakit akışı işlemsel veya proje gelirinden önemli ölçüde yüksek katlarla değerlenir.
Türev metrikler
- ARR (Yıllık Yinelenen Gelir): belirli bir anda aktif aboneliklerin yıllık değeri.
- MRR (Aylık Yinelenen Gelir): ARR ÷ 12, aylık kohort analizinde kullanışlıdır.
- Net Yeni ARR: Yeni + Genişleme − Daralma − Kayıp.
- Net Gelir Tutma (NRR): mevcut müşteri kohortundan tekrar eden gelir; genişleme ve kayıp dahil — en iyi çeyrek %120+ basar.
Hangi gelir sayılır, hangisi sayılmaz?
- Sayılır: SaaS abonelikleri, yazılım bakımı, otomatik yenilemeli yönetilen hizmet sözleşmeleri, taahhütlü tabanı olan kullanım bazlı tekrar eden gelir.
- Sayılmaz: tek seferlik kurulum veya implementasyon ücretleri, profesyonel hizmetler, yenileme taahhüdü olmayan pilot gelir, tekrarsız işlemsel / GMV bazlı gelir.
Tekrar eden gelir vs. GAAP/TFRS geliri
GAAP/TFRS geliri (IFRS 15 / ASC 606) hizmet süresine yaygın olarak tanınır — yani bu dönemin GAAP geliri önceki dönemlerde satılan abonelikleri yansıtır. Tekrar eden gelir ise koşu hızının ileriye dönük fotoğrafıdır. İkisi de yararlıdır; farklı sorulara cevap verir.
Yatırımcılar neden takip eder?
Halka açık SaaS şirketleri büyüme, NRR ve faaliyet kâr marjına göre 5–15× ARR aralığında işlem görür (2022 sonrası yeniden değerlenme). Prim, gelir öngörülebilirliğini yansıtır: tekrar eden gelir çeyrekten çeyreğe birikir ve müşteri tabanını seri tek seferlik satışlar yerine bir finansal varlığa dönüştürür.
Yapın: her yönetim kurulu paketinde GAAP gelirinin yanında ARR yayınlayın — Yeni/Genişleme/Daralma/Kayıp köprü tablosuyla birlikte.
Yapmayın: tek seferlik ücretleri veya yenilenmemiş pilotları ARR’ye saymayın — yatırımcı due diligence‘ta rakamı iskonto eder ve güven azalır.