TLDR:
Yıllık Yinelenen Gelir (Annual Recurring Revenue, ARR), bir abonelik işletmesinin yıllık bazda öngörülebilir şekilde üreteceği gelirdir; SaaS ve abonelik işletmelerinin temel değerleme metriğidir.
ARR Hesaplama
ARR aşağıdaki yöntemlerle hesaplanabilir: aylık abonelikler için MRR x 12, yıllık abonelikler için doğrudan toplam, çok yıllı sözleşmeler için yıllık değer (toplam sözleşme değeri / yıl sayısı). Önemli olarak, ARR sadece düzenli yinelenen geliri yansıtmalı; tek seferlik kurulum, danışmanlık veya profesyonel hizmetler dahil edilmemelidir.
ARR Büyümesi ve Bileşenleri
Sağlıklı ARR büyümesi şu bileşenlere ihtiyaç duyar: Yeni ARR (yeni müşterilerden), Genişleme ARR (cross-sell/upsell), Yeniden Kazanılan ARR (geri gelen müşteriler), Sözleşme ARR (downgrade’ler), Kayıp ARR (iptal edilen abonelikler). Net Yeni ARR = Yeni + Genişleme + Yeniden Kazanılan – Sözleşme – Kayıp. 100+%+ Net Gelir Tutma oranı, mevcut müşteri tabanının kendi başına büyüdüğünü gösterir.
ARR Bazlı Değerleme
SaaS şirketleri tipik olarak ARR’nin katı olarak değerlenir. Halka açık SaaS şirketleri için katlar 5x-30x arasında değişir; büyüme oranına, marjlara, NRR’ye ve piyasa koşullarına bağlıdır. 2021 zirvesinde katlar 50x+ ulaştı; 2022-2023 düzeltmesi katları yarıya indirdi. Özel piyasalardaki katlar tipik olarak halka açık katlardan biraz daha yüksektir (likidite primi minus).
ARR İzleme ve Hesaplama
Yıllık Yinelenen Gelir (ARR), SaaS işletmelerinin yıllık abonelik gelir koşusu hızını ölçer. Hesaplama: tüm aktif aboneliklerin yıllık değerinin toplamı. ARR’ye dahil edilenler: yinelenen abonelik ücretleri, fiyat artışları, çoklu yıl sözleşme yıllık değerleri. Hariç tutulanlar: tek seferlik kurulum ücretleri, profesyonel hizmetler ve adli kullanım bazlı gelir.
ARR Trendleri
Yatırımcılar ARR büyüme trendlerini, net daralma oranlarını, müşteri segmentleri arasında ARR dağılımını, müşteri başına ARR (ACV — yıllık sözleşme değeri) ve cohort tabanlı ARR retansiyon analizini takip eder. Türk SaaS ekosisteminde, TL’deki ARR’yi USD/EUR’ye dönüştürme süreci kur dalgalanma riski yaratır; bu nedenle çoğu ölçeklendirme aşamasındaki Türk SaaS şirketi USD bazlı fiyatlandırma stratejisi benimser.