ARR (Yıllık Yinelenen Gelir) nedir?
ARR (Annual Recurring Revenue, yıllık yinelenen gelir); abonelik işinin tekrarlayan gelirinin yıllıklandırılmış değeridir: sözleşmeye bağlı, kendini tekrar eden gelirin yıllıklandırılmış hızıdır (run rate); tek seferlik ücretler, hizmetler ve kullanım sıçramaları hesaba girmez. SaaS şirketlerinin ana büyüklük metriğidir; term sheet’lerin, değerlemelerin ve kredi taahhütlerinin çoğu bu rakama asılır.
Doğru hesap nasıl yapılır?
İki kabul gören yol: MRR × 12 (aylık yinelenen gelirin yıllıklandırılması) veya aktif sözleşmelerin yıllıklandırılmış değerlerinin toplamı. ARR’ye asla girmeyecekler: kurulum ve implementasyon ücretleri, tek seferlik hizmetler, yinelenmeyen kullanım aşımları ve imzalanmış ama başlamamış sözleşmeler (o bookings’tir). Örnek: aylık 500 dolara 120 müşterisi ve bu yıl 40.000 dolar tek seferlik onboarding geliri olan startup’ın ARR’si 120 × 500 × 12 = 720.000 dolardır: onboarding parası gelirdir ama ARR değildir.
Yatırımcı neden bu kadar titiz?
ARR bir GAAP rakamı değildir; tanımlar kayar: şişirilmiş ARR en sık due diligence bulgularındandır. İnceleme ekipleri ARR’yi fatura ve sözleşmelerden yeniden kurar, sonra arkasındaki kaliteye bakar: net gelir tutma oranı (net revenue retention), churn ve indirimli ya da kısa vadeli işlerin payı. Venture debt ve gelir bazlı finansmanda ARR tanımı sözleşmesel hale gelir: kredi sözleşmesindeki gevşek bir tanım, ileride taahhüt ihlali doğurabilir.
ARR gelirle aynı şey mi?
Hayır. Gelir, geçmiş bir dönem için muhasebeleştirilmiş rakamdır; ARR ise yalnızca yinelenen gelirin ileriye dönük yıllıklandırılmış hızıdır. Bir şirketin 1M dolar geliri ve 600 bin dolar ARR’si olabilir; tersi de mümkündür.
SaaS şirketleri kaç ARR çarpanıyla yatırım alır?
Çarpan piyasayla, büyümeyle ve müşteri tutma oranıyla değişir; kalıcı olan nokta çarpanın savunulabilir ARR’ye uygulandığıdır: tanım hijyeninin gerçek para etmesinin sebebi budur.