Down round nedir?
Down round, bir startup’ın önceki turundan daha düşük pre-money değerlemede sermaye topladığı finansman turudur. Down round’lar mevcut yatırımcıları daha sert biçimde sulandırır, preferred stock’a anti-dilution düzeltmeleri tetikler ve şirketin beklentileri karşılayamadığını ya da genel piyasanın sıkıştığını işaret eder.
Hukuki olarak, down round’lar tipik olarak önceki preferred-stock ana sözleşmelerindeki geniş tabanlı ağırlıklı ortalama veya full-ratchet anti-dilution mekanizmalarını etkinleştirir, dönüşüm oranlarını ve koruyucu hükümleri ayarlar. Mevcut yatırımcılara iletişim, yönetim kurulu onayları ve çıkar çatışması kontrolleri kritiktir.