24 Ocak 2018’de İstanbul Barosu Bilişim Komisyonu tarafından düzenlenen Fintech oturumunda Yönetici Ortağımız Erdem Mümtaz Hacıpaşaoğlu, “Kitle Fonlaması ve ICO’ların Hukuki Niteliği” başlıklı konuşmasını yaptı.
Konuşmanın merkezindeki tez netti: Kitle fonlaması ile ICO yapısal benzerliklerine rağmen Türkiye’deki hukuki nitelendirmesi farklı; her ikisinin de menkul kıymet/yatırım sözleşmesi hattındaki konumu, regülasyonun temel sorularını şekillendiriyor.
Kitle fonlamasının hukuki konumu
SerPK çerçevesinde paya dayalı kitle fonlaması‘nın çerçevesi, eşik tutarları, platformların yükümlülükleri ve yatırımcı koruması ele alındı; bağış ve ödül tabanlı kitle fonlamasının menkul kıymet hukukuna girip girmediği üzerinden hukuki nitelendirme tartışıldı.
ICO’ların hukuki niteliği
ICO’larda token’ın utility, security veya hibrit nitelik taşıması halinde uygulanacak rejim, Howey testi benzeri uluslararası örnekler ve Türkiye hukukunda menkul kıymet/yatırım sözleşmesi tanımlarıyla karşılaştırma yapıldı; SPK denetimine girme riski ile yatırımcı koruması yükümlülükleri konuşuldu.
Bu konuşmada öne çıkanlar
- Kitle fonlaması: Pay tabanlı, bağış, ödül modellerinin ayrımı
- ICO: Utility / security / hibrit token tartışması
- Regülasyon: SerPK çerçevesi, eşik tutarları
- Karşılaştırma: Howey testi ve Türkiye uygulaması
Konuşmanın videosuna YouTube üzerinden ulaşabilirsiniz.
