TLDR:
Tezgâh Üstü Piyasa (OTC), menkul kıymet veya finansal araçların merkezi bir borsa yerine doğrudan taraflar arasında işlem gördüğü piyasadır.
OTC Piyasa Özellikleri
OTC piyasaları şu özelliklere sahiptir: merkezi borsa olmaması, doğrudan ikili işlemler, daha az şeffaflık, esnek işlem koşulları ve farklı düzenleyici çerçeveler. OTC işlemleri tipik olarak bayilerin (dealer) sağladığı alış/satış fiyatlarıyla yürütülür ve genellikle daha geniş spread’ler içerir.
OTC İşlem Gören Varlıklar
OTC piyasalarında işlem gören başlıca varlıklar: küçük cap halka açık hisseler (OTC Markets, OTCBB), tezgâh üstü türevler (forwards, swaps, exotic options), tahviller (büyük çoğunluğu OTC), döviz işlemleri ve özel şirket hisseleri. Pre-IPO hisselerin ikincil pazarı da büyük ölçüde OTC karakteri taşır.
Düzenleyici Çerçeve
OTC piyasaları daha az düzenleme altında olsa da hâlâ önemli kurallara tabidir: SEC’in 2008 sonrası türev reformları (Dodd-Frank), bağımsız işlem raporlama, manipülasyon yasakları ve dolandırıcılığa karşı kurallar. OTC piyasalarındaki şeffaflık eksikliği yatırımcı koruma endişeleri yaratır ve sürekli düzenleyici gelişmelere konu olmaktadır.