TLDR
Dışlama (veya sıkıştırma), çoğunluk hissedarlarının azınlık hissedarlarını genellikle mahkeme tarafından belirlenen adil değer üzerinden birleşme veya satın alma yoluyla hisselerini satmaya zorladığı tekniktir.
Dışlama Standartları ve Korumalar:
Mahkemeler, dışlama işlemlerini dikkatle inceler; çünkü bariz çıkar çatışmaları yaratırlar: çoğunluk, azınlığı kontrol ettiği bir fiyata çıkarmak için gücünü kullanır. Delaware’de dışlama işlemleri, hem bağımsız bir özel direktörler komitesinin hem de azınlık hissedarlarının çoğunluğunun onayına baştan bağlı olmadıkları sürece yükseltilmiş “tüm adillik” incelemesine tabidir; bu durumda daha esnek “iş kararı” standardı uygulanabilir. Kahn v. M&F Worldwide kararından çıkan “MFW Yapısı”, dışlama işlemleri için altın standart koruyucu yapı haline gelmiştir.