TLDR:
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 1934 Menkul Kıymetler Borsası Yasası kapsamında kurulmuş, ABD menkul kıymet piyasalarını düzenleyen federal kuruluştur.
SEC’in Misyonu ve Yetkileri
SEC’in üç temel misyonu: yatırımcı koruma, adil ve verimli piyasaları sürdürme, sermaye oluşumunu kolaylaştırmadır. Yetkileri arasında: menkul kıymet ihraç eden şirketlerin tescili ve raporlaması, halka açık şirket muhasebe denetimi (PCAOB aracılığıyla), borsa ve aracı kurum düzenlemesi, içeriden öğrenenler ticareti yasalarının uygulanması ve menkul kıymet dolandırıcılığı kovuşturması yer alır.
Startup’lar İçin Önemi
Startup’lar SEC kurallarıyla şu yollardan etkileşime girer: özel finansman muafiyetleri (Reg D, Reg A+, Reg CF), halka arz hazırlığı (S-1 tescili), içeriden öğrenenler ticareti kuralları, sürekli raporlama yükümlülükleri (halka açıldıktan sonra) ve menkul kıymet olarak nitelendirilebilecek dijital varlık ihraçları. Kripto kovuşturmaları, son yıllarda SEC için önemli odak alanı olmuştur.
SEC’in Modern Önceliği Alanları
Mevcut SEC öncelikleri: iklim değişikliği ve ESG açıklamaları, siber güvenlik açıklama gereklilikleri, kripto varlık düzenlemesi, özel piyasa şeffaflığı, hisse alım-satım uygulamaları, ve hisse senedi piyasası yapısı reformudur. SEC kararları sıklıkla yargı denetimine konu olur ve son dönemde Yüksek Mahkeme’nin SEC otoritesini sınırlayan birkaç önemli kararı (Jarkesy, Loper Bright) vardır.