TLDR:
Net Varlık Değeri (NAV), bir fonun veya şirketin toplam varlıklarından toplam yükümlülüklerinin çıkarılmasıyla elde edilen değerdir; yatırım fonları, ETF’ler ve gayrimenkul fonları için temel ölçütüdür.
NAV Hesaplama
NAV = (Toplam Varlıklar – Toplam Yükümlülükler) ÷ Mevcut Hisse Sayısı. Açık uçlu yatırım fonları günlük NAV hesaplar ve bu fiyattan hisse alımına/satımına izin verir. Kapalı uçlu fonlar piyasa fiyatına işlem görür ki bu NAV’a prim veya iskonto ile farklılaşabilir. Hedge fonları aylık veya çeyreklik NAV hesaplar.
VC ve PE’de NAV
Risk sermayesi ve özel sermaye fonlarında NAV portföy şirketi değerlendirmelerini yansıtır. NAV hesaplaması karmaşıktır çünkü çoğu varlık likit pazar fiyatına sahip değildir. Fonlar tipik olarak karşılaştırılabilir şirketler, son işlem fiyatları, indirgenmiş nakit akışları gibi yöntemlerin kombinasyonunu kullanır. LP’ler için NAV ara değerlendirme görevini görür; nihai getiriler ise çıkışlarda netleşir.
NAV Manipülasyonu Endişeleri
Özel piyasa NAV’ları manipüle edilebilirlik nedeniyle eleştirilmiştir. Fonlar performansı şişirmek için değerleri yüksek tutabilir; özellikle de yeni fon toplama döneminde. Bu nedenle düzenleyiciler bağımsız değerleme şirketleri kullanılmasını ve denetimli süreçleri zorunlu kılan kuralları sıkılaştırmaktadır.