TLDR
Kuru Toz, özel sermaye veya risk sermayesi firmasının yatırım yapmak üzere toplanmış ancak henüz kullanılmamış, gelecekteki anlaşmalar için güç kaynağı olan bağlanmamış sermayesini ifade eder.
Kuru Toz ve Piyasa Döngüleri:
Risk sermayesi ve özel sermaye piyasalarındaki kuru toz düzeyleri, yakın vadeli yatırım aktivitesi hakkında yararlı istihbarat sağlar. Yüksek kuru toz dönemleri değerlemeleri artırır. Düşük kuru toz dönemleri sıkıştırılmış değerlemelere ve uzun finansman zaman çizelgelerine yol açar. Finansman toplamayı planlayan kurucular, zamanlama kararlarına bir girdi olarak toplam kuru toz düzeylerini izlemelidir.
Özel sermaye fonları için kuru tozu piyasa döngüleri genelinde stratejik biçimde kullanmak temel bir portföy yönetimi yetkinliğidir. Sabırlı sermayeye sahip fonlar, daha cazip fiyatlara yatırım yapmak için piyasa çöküşlerini bekleyebilir. Ancak LP’ler, fonun yatırım dönemi içinde sermaye kullanılmasını bekler; kuru tozu çok uzun süre elde tutmak LP baskısı ve yönetim ücreti ekonomisi sorunları yaratır.