Yönetici Ortağımız Erdem Mümtaz Hacıpaşaoğlu, Hukuk Akademisi tarafından düzenlenen ve ABD’ye Yatırım — Start-up’lar Açısından Fırsatlar ve Hukuki Gereklilikler başlığını taşıyan webinarda konuşmacı olarak yer aldı. Oturum; ilk kurumsal ABD turuna hazırlanan kurucular ve onlara danışmanlık yapan hukuk pratisyenleri için kurgulandı.
Webinarın merkezindeki tez netti: ABD’li yatırımcılardan tur kapatmak “parayı bulma” meselesi değil — şirketi, ABD’li yatırımcının üç dört yapısal uyumsuzluğun etrafında pazarlık yapmadan altyazıyı imzalayabileceği bir mimaride sunma meselesi; bu mimariyi erken oturtan kurucular kapanışını temiz yapanlar oluyor.
ABD yatırımcısının kontrol listesi
Mümtaz, tipik bir erken aşama ABD yatırımcısının term sheet vermeden önce baktığı maddeleri detaylandırdı: temiz bir Delaware (veya muadili) holding şirketi, temiz cap table, eksiksiz kurucu fikri mülkiyet devirleri, vest olmuş kurucu hisseleri, geçmiş finansman enstrümanlarının (SAFE, convertible) belgelendirilmesi, gerektiğinde 83(b) seçim bildirimleri, alttaki Türk operating şirketinde net mülkiyet zinciri.
Flip ve alternatifleri
Oturum, Türk kurucuların ABD sermayesine erişmek için sıklıkla başvurduğu yapıları kapsadı: Delaware flip, paralel ABD holding–Türk operasyonel şirket yapısı, flip yapmadan yalnızca SAFE üzerinden kurulan modeller. Her birinin maliyet, vergi ve karmaşıklık etkileri farklı; doğru seçim şirketin gelir coğrafyasına ve yatırımcı tabanına bağlı.
Kurucuların en sık ıskaladığı noktalar
Webinarın kapanışında Mümtaz, en sık karşılaştığı pratik hataları paylaştı: SAFE’lerin holding yerine Türk şirketinde imzalanması, atlanmış 83(b) bildirimleri, geçmiş kişisel çalışmayı temiz şekilde devretmeyen fikri mülkiyet sözleşmeleri, ABD’li avukatın diligence okumasından çıkamayan kopya vesting şablonları.
