Ağustos 2025’te APY TEKMER x BASEHUB Yatırım Programı kapsamında düzenlenen oturumda, Yönetici Ortağımız Erdem Mümtaz Hacıpaşaoğlu girişimcilere hukuki perspektiften yatırım süreçlerini anlattı. Oturumda convertible note ve loan kavramları derinlemesine tartışıldı; Y Combinator‘ın meşhur dokümanı SAFE‘in her versiyonu detaylıca incelendi ve sık yapılan hatalar masaya yatırıldı.
Konuşmanın merkezindeki tez netti: SAFE ve convertible enstrümanları yalnızca finansal birer şablon değil; jurisdiction’a göre hukuki etkileri farklılaşan, dikkatli kurgulanmazsa kurucuyu erken aşamada dilution ve kontrol kaybına götürebilen yapılar.
SAFE’in versiyonları ve Türkiye yasal altyapısı
SAFE’in pre-money, post-money, MFN’li ve discount’lı versiyonlarının her birinin farklı senaryolarda nasıl davrandığı pratik örneklerle ele alındı; Türkiye’deki yasal altyapıda SAFE benzeri araçların hangi sözleşme hukukuna oturduğu, vergi ve şirketler hukuku açısından doğru kullanım ihtimalleri açıklandı.
Convertible note ve loan ayrımı
Convertible note ile geleneksel loan arasındaki sınırın, faiz oranı, valuation cap ve dönüşüm tetikleyicileri üzerinden nasıl belirlendiği tartışıldı. Pazarda sık yapılan hataların — cap ve discount’ın aynı anda çalışması, MFN klozunun kapsamı, qualified financing eşiği — hukuki ve operasyonel sonuçları anlatıldı.
Program kapsamındaki diğer hukukçular
Aynı program çerçevesinde Şevki Özgür Altındaş (Aksan Law Firm) SHA Sözleşmesi Stratejisi’ni, Aylin Şahin (Igniters Tech Law), M. Okan Arıcan (Balcıoğlu Selçuk Ardıyok Keki Avukatlık Ortaklığı) ve Alper Onar (BBO Legal), yatırım süreçlerinde hukukun rolünü uygulama örnekleri üzerinden ele aldılar.
Bu programda öne çıkanlar
- SAFE versiyonları: Pre-money / post-money, MFN, discount
- Convertible note vs loan: Sınırın belirleyicileri
- Türkiye altyapısı: Sözleşme hukuku, vergi, şirketler hukuku
- Sık hatalar: Cap & discount kombinasyonu, qualified financing eşiği
Mümtaz’ın LinkedIn’deki paylaşımına bu bağlantıdan ulaşabilirsiniz.
